经济受疫情影响如此之大，股市将如何发展？
股票市场等股权资产从来都不是对经济现状的反应，而是对其预期的定价策略。
大家都知道，经济受疫情影响不好，但各国央行立即采取货币+财政手段进行干预。市场认为疫情终将过去，即使不能完全消除，疫苗出来后病毒的影响也会大大降低，经济增长一定会恢复。特别是今年基数这么低，明年肯定会同比大幅增长。
短期一次性事件不影响资产的长期估值，这是股权资产的定价特征。例如，你在每次考试中都获得第一名。偶尔，你不会因为发烧而影响别人对你能力的评价。
每个人都会遇到紧急情况，但只要基本面没有改变，行业繁荣继续上升，企业未来的自由现金流就不会受到影响，股票的估值就不会因为紧急情况而改变。
最重要的是，各国目前正处于降息渠道，无风险利率下降，未来自由现金流折现率的降低将有助于提高股票的估值水平，特别是那些行业领导者，也可以享受到行业集中度提高的估值溢价，上升的逻辑自然是光滑的。
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