钯金跌超10%、铜价达到9200，大宗商品牛市已经见顶吗？

钯金跌超10%、铜价达到9200，大宗商品牛市达到顶峰吗？

大宗商品的短期上涨周期发生了变化。如果任何投资市场的周期性发生变化，短期内对市场价格的影响都是以趋势的形式出现的。

让我们回顾一下这一轮大宗商品牛市的初始原因。根本原因是美元超发和全球通货膨胀。当这些热钱在初始疫情蔓延时，并没有转移到实体经济。因此，我们可以看到，在2020年第三季度之前，铜价和其他大宗商品的价格基本上都在低位波动。

自2020年第四季度以来，随着美国疫情的初步传播和欧洲国家疫苗的开始注射，以及中国率先完全控制疫情，成为世界上唯一的大规模工业产品生产中心，此时大宗商品的价格开始呈现牛市。

最近，随着美联储鹰派官员的加息警告和市场普遍预测，目前美元的高通胀导致机构对普遍加息的预期从2024年提高到2023年，甚至提前到2022年，即明年。此时，我们发现美元汇率开始走强，美国两年期国债利率开始上升，十年期国债利率开始下降，这表明投资者对美国长期经济发展并不乐观。

因此，美元短期走强和美联储提前加息的预测导致了当前大宗商品短期周期的变化趋势。这种影响并不局限于当前的大宗商品，包括黄金、美国股市和世界其他资本投资市场。