什么是零和游戏？
零和游戏原理之所以受到广泛关注，主要是因为人们发现在社会的各个方面都可以发现与“零和游戏”相似的情况。在赢家的荣耀之后，失败者的痛苦往往隐藏着；然而，在经历了两次世界大战、经济快速增长、科技进步、全球一体化和日益严重的环境污染后，“零和游戏”的概念逐渐被“双赢”的概念所取代。人们开始意识到，“利己主义”不一定是基于“伤害”。通过有效的合作，每个人都可以有一个快乐的结局。
但从“零和游戏”到“双赢”，各方都要有真诚合作的精神和勇气，不要在合作中聪明，不要总是想利用别人的小便宜，遵守游戏规则，否则“双赢”的局面就不可能出现，最终的损失是合作者本身。
起源
游戏原理来源于游戏理论。
在大多数情况下，当两个人下棋时，总会有一个赢了，另一个输了。如果我们将胜利计算为1分，而失败计算为-1分，那么这两个人的得分之和是：1+（-1）=0。
游戏的原理来源于游戏论
博弈论的英文名为game theory，直译就是“游戏理论”。游戏玩家输赢，一方赢就是另一方输，游戏总分永远为零。“零和游戏”之所以受到广泛关注，主要是因为人们发现社会各方面都有类似“零和游戏”的情况，失败者的辛酸和苦涩往往隐藏在胜利者的荣耀背后。
非零和游戏
但是，自20世纪以来，“零和游戏”的概念逐渐被“非零和游戏”的概念所取代，即“负和”或“正和”。“负和游戏”是指一方虽然赢了，却付出了沉重的代价，得不偿失，可谓没有赢家。赢家比输家损失更多，或者没有输家，结果是“双赢”或“多赢”，称为“正和”。例如，投资股票和债券，一方面，投资者可以在股票或债券的价格涨跌中赚取差价或从年度股息中获取利益。上市公司可以用投资者的钱经营、创造利润、缴纳税款、增加就业等，双方都可以从中受益。
在竞争激烈的社会中，人们开始意识到“利己主义”不一定是基于“伤害他人”。有效的合作是一个快乐的结局。从“零和谐”到“和谐”，各方都要有真诚合作的精神和勇气，遵守游戏规则，不聪明，不总是想利用别人的小便宜，否则，“双赢”的局面不会出现，最终的损失是他们自己的。
界定
这里有一些重要的想法，你必须首先知道交易是否为零和游戏。这个分类取决于我们对玩家利润和损失的定义有多广泛。它本身的分类对我们来说并不重要，但对发起人来说却非常重要。为了介绍这一概念的发展，我们首先讨论扑克游戏，然后切入操作，因为扑克是一个很好的比喻，而不是操作。
扑克和零和游戏
扑克可以在朋友、扑克俱乐部或锦标赛之间玩。让我们讨论一下这些游戏之间的异同。
一般来说，朋友之间玩扑克是一种典型的零和游戏。不管那个人赢了，其他人都会输，输赢总和都是零。
扑克俱乐部玩的不一样，因为俱乐部会对赌注总额收取固定比例的费用，比如1％，这将形成负和游戏。也就是说，输赢总和小于零(如果加上俱乐部的抽奖成绩为零)，玩家将损失集中在俱乐部。假如我们把俱乐部定义为这个特殊类型的赌场玩家，那么这个赌场又变成了零和游戏。换句话说，我们计算赢家和输家扣除俱乐部的总和，这将成为一个零和游戏，扣除支付俱乐部，无论谁赢，其他人都是输家。
锦标赛上的扑克赌博是赞助商提供的奖品，所以这是一款正和游戏（如果奖金超过所有参赛者的注册费）。如果我们计算总奖项的净值，扑克仍然是一款零和游戏。扣除奖项后，无论谁赢，其他人都会输。
无论在什么场合玩扑克，这种赌博的基本特征都存在，它是一个零和游戏（假设这是一个基准），从这个角度来看，上述三种类型是相同的，玩家往往不关心为什么它的基准，并继续玩相同的策略。
人们玩扑克取决于这个基准，抛开技术差异，也就是说，大多数玩家是赢家，而俱乐部的大多数玩家是输家。
扑克和正和游戏
到目前为止，我们只依靠金钱的贡献来定义扑克赌博中的赢家和输家。如果你想解释为什么俱乐部的玩家平均输了，这个定义太狭隘了。
我们的定义无法解释为什么理性的玩家在扑克赌博中玩得更好。技能差的元家只关注金钱的输赢。与熟练的玩家不同，他们关注的是如何输。显然，人们玩扑克是基于很多原因，而不仅仅是为了预期投机利润。
我们仔细考虑了人们玩扑克的四个原因。前两个原因包括外部利益，第三个原因包括无用和不合理的行为，第四点是预期利润。
第一个可能也是最重要的一点。许多人玩扑克是因为他们只是想玩（或者学习如何玩）。这些玩家愿意玩，即使他们期望在一开始就输，这种乐趣的外部好处也可以解释为什么朋友经常聚在一起玩，即使他们经常输给技术更好的人。当玩家从扑克中获得这种乐趣时，扑克是一种积极的游戏。
第二，有些玩家玩扑克是因为他们可能还没有学会如何玩，或者他们仍然不能成为一个技术更好的玩家来通过扑克赚钱。这些新手玩家可能缺乏信息或能力有限，但他们永远不会非理性。如果他们知道他们不能通过玩扑克赚钱，他们就会放弃。学习扑克赚钱的代价是否相当昂贵，这些知识是玩扑克可以获得的相当有价值的外部利益。新手玩家常被称为傻瓜，而“傻瓜每分钟都会诞生”。然而，这些人并不愚蠢，直到他们学会并评价这一教训。
第三，有些玩家无法学习或接受他们无法通过玩扑克赚钱。这些玩家追求的小利润从未实现过。他们往往是非理性的，可能有点情绪化。这些玩家真的很愚蠢，因为他们拒绝学习他们应该学习的东西，或者坚持以最高的价格学习一些无用的方法。
最后，有些玩家玩扑克是因为他们是真正的专家，这些高超的技术玩家总是赢得其他玩家的钱。他们赢得的费用可以超过所需的费用，包括给俱乐部的佣金，如果他们做其他工作，他们可以得到的薪水，以及维持专业和竞争力的费用。这些球员从那些愿意把钱输给他们的技术差的球员那里获利(也许是俱乐部)。由于他们捕食较弱的玩家，这些人通常被称为“郎中”。弱者通常避免与郎中同局，为了避免被认出来，这些郎中经常改变捕食的地方。如果郎中找不到猎物，或者因为猎物成功地避开了它们，或者因为猎物突然放弃了，这些郎中也很难生存。
交易和零和游戏
像扑克一样，交易的分类可以分为零和游戏、负和游戏或正和游戏，这完全取决于我们如何定义利润和损失。
假如我们只以盈亏为基准来衡量交易，那一定是零和游戏。例如，假设经营利润和损失被定义为对应于基本价值（基本上不可观察），当买卖双方交易时，他们会设定价格。如果价格高于基本价值，卖方将获得买方支出的利益。如果市场上没有其他交易员的损失，任何交易员都不会盈利。由于我们不能确定地观察基本价值，即交易员不能确定他们的利润和损失，他们交易时间的不确定性不会改变零和游戏的本质。
如果买卖双方使用的基准相同，则定义利润和损失的基准不会影响零和游戏的本质。这个基准决定了我们如何解释利润和损失。当我们使用基本价值作为基准时，我们解释价格和基本价值之间的差异是基本运营利润或损失。不幸的是，这些利润和损失不能在没有定义和估计基本价值之前进行估计。
交易员利用当时市场信息获得的基准来判断交易价格和交易成本之间的差异。有些人利用下单时的平均买卖价格来估计投资组合的建设成本。此外，有些人使用交易量加权平均价格来估算交易成本；有些人直接使用收盘价。由于假设的基本价值不同，这些方法获得了不同的交易成本估计值。由于这一基准对买卖双方来说都是相当普遍的，所以这些估计值都是在零和游戏中定义的。如果买方想要获得利润，那么价格就必须上涨，而这是低价卖出的人造成的损失，反之亦然。
利用当前市场信息作为估计基本经营利润损失的目的有点粗糙。当日开盘、高、低、收盘、当日平均价格或一周价格往往存在误差，导致基本价值被高估或低估。基于这些估计值，绩效评估主要用于解释交易成本的估计值。这些方法不能证明长期绩效的实现是基于良好的技术投资组合选股能力。交易员选择的股票只有在明年上涨时才能被视为好交易员，这些交易成本的估计最多可以显示交易员是否能以较低的成本执行他的交易。
投资组合的绩效评估方法是比较投资组合的报酬相对于市场指数的报酬率，或通过风险调整指数的预期报酬率来评估。(总绩效是执行绩效和选股绩效的总和)如果以市场投资组合的报酬率作为报酬率的基准，则操作为零和游戏。赢家击败市场平均报酬率，输家低于市场平均报酬率。假如这个报酬基准是风险调整预期报酬率的指标，那么操作将是正负游戏。该游戏的类型是基于证券的平均报酬是否高于或低于预期的报酬。既然证券的平均报酬应该等于他们的预期报酬，那么绝对是基于预期报酬率的零和游戏。在任何给定期限内，操作都可以通过调整预期报酬的基准来反映已实现的证券报酬的非预期成分，成为零和游戏。因此，报酬基准是市场投资组合的报酬率。
当我们以市场投资组合的报酬率作为评估交易员绩效的一般基准时，我们根据市场的初始和期末价值来估计基本价值。利润和损失的衡量与市场基准有关，因此只估计上述定义的基本经营利润和损失。这些估计包括在估计期间从可预测和不可预测的基本价值变化中产生的噪声。预期的基本价值变化是预期的回报率。包括持有证券的实质性利率、风险、流动性和任何利益或成本。意想不到的变化是意外。计算操作性能包括系统和随机组件，系统组件评估投资组合的性能；随机组件使其难以从性能中推断出技术组件。
从这个角度来看，运营利润和损失的定义是基于买卖双方的一般基准。一般来说，常见的基本价值基准产生零和游戏。一般报酬基准产生的游戏可以很容易地通过调整成为零和游戏。无论如何，没有其他交易员的损失，就不会有交易员盈利。基于这一论点，交易是一款零和游戏。
交易与正和游戏
理性的交易员不会玩纯零和只能获得运营利润的游戏。如果所有的交易员都是一样的，所有的预期报酬率都是零，那么就没有人会从交易中获得利益。如果一些交易员比其他人更擅长技术，而这些技术更好的交易员愿意交易，但那些技术更差的交易员不愿意交易，那么就没有人会交易。
要解释为什么理性的交易者要进行交易，首先要认识到有些人的交易不仅仅是为了预期的报酬。人们交易是为了规避风险，转移资金，交换财产，赚取绝对报酬，学习他们是否可以通过操作赚钱，或者获得赌博的乐趣。这些外部利益使交易成为正和游戏。如果这些交易的外部利益足够好，即使交易员承认他们会输，他们仍然会去交易。技术好的交易员可以从技术差但基于外部利益进入市场的交易员那里获利。
市场价格有效地整合了信息，而熟练的交易员则根据他们获得的信息进行交易以获得利润。如果经营利润超过获取信息的成本，这种行为是盈利的。如果没有人基于外部利益进入市场进行交易，熟练的交易员将无法通过交易获利。他们会放弃自己的研究，然后放弃交易，价格的效率就不复见了。价格效率是基于技术好的交易员和愿意交易或不理性的交易员